Преимущества и недостатки криптобиржи Bybit

У нас на сайте вы можете ознакомиться с отзывами о Bybit

Bybit - это биржа криптовалютных деривативов. На ней можно торговать только одним типом деривативов - бессрочными своп-контрактами.

Биржа основана командой финансистов китайского происхождения, зарегистрирована на Британских Виргинских островах, имеет офисы в Сингапуре, Шанхае и Гонконге, ориентирована преимущественно на клиентов из азиатских и постсоветских стран.

Bybit чаще всего упоминается в качестве альтернативы BitMEX - когда-то Bybit действительно была не более чем аналогом этой известной криптобиржи. Но сегодня это совершенно особая торговая платформа с уникальным набором функций.

История ByBit

Биржа Bybit вышла на криптовалютный рынок в конце 2018 года, изначально предложив клиентам лишь один инструмент для торгов: бессрочный своп-контракт на BTC/USD.

В то время безусловным лидером в предоставлении услуг маржинальной торговли на криптовалютном рынке была биржа BitMEX. По данным CryptoCompare, в октябре 2018 года на BitMEX приходилось более 90% торгов бессрочными контрактами на биткоин.

Объемы торгов деривативами на биткоин в сентябре-октябре 2018 года.

Черным цветом показаны объемы торгов на BitMEX,
жёлтым и красным - на крупнейших конкурирующих площадках.

Источник: cryptocompare.com

Обслуживать быстрорастущий рынок практически в одиночку - задача чрезвычайно сложная. BitMEX нередко испытывала перегрузку серверов. Клиенты в такие моменты не могли выставлять, изменять и отменять ордера. Кроме того, задержка между подачей заявки и её исполнением могла составлять несколько секунд, что приводило к проскальзываниям. Такое долгое исполнение заявок вызывало многочисленные претензии клиентов. Спрос на альтернативы BitMEX был ощутимым, и предложение не заставило себя ждать.

Каждая биржа, стремившаяся конкурировать с BitMEX, выходила на рынок со своим особым видением бессрочных своп-контрактов, которое должно было как-то отличать её. Bybit поступила по-другому: она организовала торги так, чтобы клиентам, которые привыкли к BitMEX, не пришлось перестраиваться. Все условия Bybit были абсолютно идентичны условиям BitMEX: размер контракта, шаг цены, величина комиссии, кредитное плечо, интервал финансирования и даже процедура ввода и вывода биткоинов. Такой подход оказался выигрышным: биржа смогла закрепиться на рынке и за два года обойти по объему торгов своего основного конкурента.

Топ-5 криптовалютных бирж по объему торгов деривативами 19 ноября 2020 года.
Bybit занимает третье место, BitMEX - четвёртое.
Источник: coinmarketcap.com

Bybit с самого начала имела все те же плюсы, что и BitMEX:

• отсутствие обязательной идентификации,
• высокое кредитное плечо (до 1:100),
• минимальный размер контракта - $1,
• низкие комиссии для тейкеров (0,075%) и вознаграждение за сделки для мейкеров (0,025%),
• реферальная программа, дающая возможность получать процент от комиссий, уплаченных привлеченными клиентами.

Кроме того, Bybit заявляла, что у неё есть преимущества, которыми её основной конкурент похвастаться не мог:

• бесперебойная работа серверов,
• отсутствие задержек в исполнении ордеров.

Минусы, которые были у Bybit в сравнении с BitMEX: невысокие объемы и всего один торговый инструмент.

По состоянию на ноябрь 2020 года Bybit сохранила неизменными все вышеперечисленные плюсы, а от минусов давно избавилась. Вместе с тем у неё появился уникальный набор функций, отличающий её как от BitMEX, так и от других конкурентов.

Особенности ByBit

Ведение счета в нескольких криптовалютах

Практически сразу после выхода на рынок Bybit предложила своим клиентам новые финансовые инструменты для торгов: бессрочные контракты на ETH/USD, EOS/USD и XRP/USD.

Для открытия и поддержания позиций по этим инструментам необходимо внести на счёт соответствующую криптовалюту: эфир, EOS или рипл. Каждая криптовалюта может использоваться в качестве обеспечения сделок только по тому контракту, в котором она является базовым активом (биткоин - для BTC/USD, эфир - для ETH/USD и так далее).

Кросс-обеспечения на бирже Bybit нет. Иными словами, нельзя открыть позицию по эфиру, если на счёте есть только биткоины.

В 2020 году на бирже появился ряд пар, в которых валютой котирования является стейблкойн Tether (USDT). В качестве обеспечения позиций по этим торговым инструментам используется Tether, а не базовый актив, как в контрактах, в которых криптовалюты котируются к доллару. Таким образом, Tether стал пятой и наиболее универсальной криптовалютой, которую можно вносить на счёт в Bybit.

Если у трейдера на счёте есть Tether, то ему доступно открытие позиций по пяти криптовалютным парам: BTC/USDT, ETH/USDT, LTC/USDT, LINK/USDT и XTZ/USDT.

Счета в каждой из криптовалют (BTC, ETH, EOS, XRP и USDT) являются независимыми. Это может быть как плюсом, так и минусом.

• С одной стороны, это ограничивает риски по контрактам. Например, убыток по позиции в EOS/USD никак не отразится на балансе биткоинов на счёте.
• Но с другой стороны, получается, что депозит используется недостаточно эффективно. Например, если на счёте есть эфир, его невозможно использовать как залог для поддержания позиции даже по ETH/USDT, поскольку, как мы помним, обеспечением для контрактов с Tether может быть только Tether.

Фиатный шлюз

Летом 2020 года на ByBit появилась возможность ввода фиатных валют. Однако фиатная валюта не поступает непосредственно на баланс биржевого счета. Она передается посреднику, а посредник зачисляет на биржу криптовалюту по заранее указанному курсу. Курсы у разных посредников незначительно отличаются, и можно выбрать посредника с наиболее выгодным предложением.

Ввод средств на Bybit через фиатный шлюз

Таким образом можно отправить любую из 43 поддерживаемых фиатных валют и получить на счёт биткоин, эфир или стейблкойн USDT.

Среди поддерживаемых валют есть доллар США, европейские валюты, валюты азиатских, африканских, латиноамериканских государств, австралийский и новозеландский доллары. Из валют постсоветских стран есть только российский рубль и украинская гривна. Не получится без двойной конвертации ввести ни белорусский рубль, ни казахстанский тенге. Интересно, что среди фиатных валют, доступных для ввода, биржа предлагает клиентам даже сингапурский доллар, хотя клиентов из Сингапура она не обслуживает.

Первое пополнение может затянуться на сутки и больше, так как каждый посредник требует создать учетную запись в его системе и пройти верификацию. В дальнейшем зачисление депозитов, отправленных с банковской карты, происходит в течение нескольких минут.

Зачем фиатный шлюз нужен клиентам - непонятно.

• Во-первых, самым обсуждаемым достоинством биржи Bybit является отсутствие обязательной проверки личных данных. Поэтому ввод фиатных валют, при котором требуется пройти верификацию у посредника, вряд ли будет интересен целевой аудитории биржи.
• Во-вторых, через фиатный шлюз криптовалюта покупается по курсу выше рыночного. Выгоднее ввести фиат на другую торговую площадку, купить там криптовалюту по рыночному курсу и перевести её на Bybit, даже с учётом комиссии.

Вывод активов с биржи на банковский счёт или на банковскую карту через фиатный шлюз невозможен. Вывести средства получится только на криптовалютные кошельки. Фиатный шлюз на бирже Bybit - односторонний.

Страхование открытых позиций

С марта 2020 года клиенты Bybit, которые хотят уменьшить торговые риски, могут застраховать от убытка свои открытые позиции. Страховка доступна только для позиций по инструменту BTC/USD.

Суть страховки в том, что если цена актива пойдет против застрахованной позиции трейдера, то биржа компенсирует трейдеру полученный убыток.

Если позиция застрахована, то для трейдера возможны три исхода.

• В самом неблагоприятном случае трейдер потеряет только ту сумму, которую заплатил за страховку, а убыток от сделки будет возмещен до последнего сатоши.
• При наиболее благоприятном исходе трейдер получит по сделке прибыль, превышающую стоимость страховки.
• Наконец, сделка может принести прибыль, которая будет меньше, чем стоимость страховки, и в целом клиент останется в минусе.

Страховка имеет срок действия: 2, 12 или 48 часов. Срок действия можно продлевать, при продлении придется повторно оплатить полную стоимость страховки.

Стоимость страховой защиты не фиксированная и зависит от нескольких факторов:

• Величина страхуемой позиции. Защита позиции в 1 000 контрактов обойдётся в 10 раз дешевле, чем защита позиции в 10 000 контрактов.
• Цена ликвидации страхуемой позиции. Чем ближе ликвидация страхуемой позиции, тем меньше максимальная выплата по страховке, и тем дешевле страховка.
• Срок страхования. Защита позиции на 12 часов обычно стоит примерно в 1,5 раза дороже, чем защита на 2 часа, и примерно в три раза дешевле, чем защита на 48 часов.
• Волатильность курса биткоина. Когда колебания курса высоки, стоимость покупки страховки повышается. Когда волатильность уменьшается, страховка дешевеет.
• Курс биткоина в момент покупки страховки. Защита лонг-позиции будет более дорогой, если страховка куплена при более высоком курсе биткоина. А за защиту шорт-позиции, наоборот, придётся заплатить больше, если купить страховку при более низком курсе биткоина.
• Загруженность страхового фонда. Она определяется количеством денег в фонде и объёмом обязательств по открытым страховкам.
• Ожидания трейдеров. Если большинство трейдеров, покупающих страховку, защищают лонг-позиции, то страховка для лонг-позиций будет дорожать, а для шорт-позиций - дешеветь. И наоборот.

Страхование открытых позиций на Bybit называется “взаимным страхованием”. Взаимным оно является потому, что суммы, полученные от продажи страховок, направляются в специальный фонд, из которого в дальнейшем производятся все выплаты. Таким образом, получается, что, покупая страховку, трейдеры как бы страхуют друг друга, а биржа зарабатывает только на комиссионных от каждой покупки страховки.

Страховать или не страховать?

Bybit называет страхование открытых позиций своим эксклюзивным сервисом. На самом деле страховка - это не что иное, как опцион.

В терминах опционов страховка лонг-позиции равнозначна покупке опциона PUT, а страховка шорт-позиции равнозначна покупке опциона CALL. Если принять это во внимание, то можно заметить, что “взаимное страхование” - это не только не уникальное предложение, но ещё и не самое выгодное.

Покажем это на конкретном примере. На 20 ноября 2020 года курс биткоина составляет $18250. Если открыть на Bybit лонг-позицию на 18250 контрактов (то есть ровно на один биткоин), то застраховать эту позицию на 48 часов можно, заплатив 0,0310 биткоина. В то же время на бирже OKEx можно купить PUT-опцион на тот же объём и на тот же срок за 0,0185 биткоина, а на бирже Deribit - за 0,0170. Кроме того, на биржах, где торгуются опционы, трейдер может выставить лимитный ордер на покупку опциона по более низкой цене, и этот ордер вполне может сработать. А на Bybit при покупке страховки цена устанавливается сразу и обсуждению не подлежит. Как и в случае с конвертацией через фиатный шлюз, трейдер не имеет возможности предложить свою цену.

Покупка страховки для лонг-позиции

Есть в таком страховании и ещё один нюанс. На скриншоте выше видно, что максимальный размер выплаты по страховке составляет 0,3873 биткоина. Он равен максимальной сумме убытка, который трейдер может получить в результате ликвидации своей позиции. В данном примере ликвидация позиции должна произойти при падении курса до $13155. Если курс упадёт ещё ниже, то выплата по страховке всё равно будет такой, как и при курсе 13155. А выплата по опциону ничем не ограничена: чем ниже упадет курс, тем больше получит держатель опциона.

Таким образом, взаимное страхование на Bybit - далеко не самый выгодный способ ограничения убытков по открытой позиции. Будучи полным аналогом опциона, страховка на Bybit стоит дороже, чем соответствующий опцион на других биржах, а максимальная выплата по ней меньше, чем потенциальная выплата по опциону.

Бонусы и скидки

Кажется, что бонусы и скидки - это основной маркетинговый инструмент Bybit. На главной странице сайта заявлено, что совокупный размер бонусов и скидок для нового клиента может достигать $90. Позиционируются эти бонусы и скидки как возможность начать торговать без риска.

Баннер с информацией о бонусах на главной странице сайта Bybit

По состоянию на ноябрь 2020 года новым клиентам предоставляются следующие бонусы и скидки:

• бонус $5 за подписку на Bybit в “Твиттере”,
• скидка $5 на торговые комиссии за включение оповещений-сигналов в мобильном приложении,
• скидка $50, если первый депозит превышает 0,5 биткоина (или $5, если первый депозит превышает 0,05 биткоина),
• скидка $20, когда сумма всех депозитов превысит 1 биткоин,
• скидка $5 за ежедневное заключение сделок в течение десяти дней подряд,
• бонус $5 за покупку страховки открытой позиции.

Все бонусы зачисляются в биткоинах по текущему курсу и могут быть использованы для торговли контрактом BTC/USD.

Торговля без риска на ByBit

Как мы видим, новые клиенты имеют возможность зарегистрироваться на бирже, подписаться на неё в “Твиттере” и получить $5 на счёт без какого-либо депозита. Дополнительно можно получить бонусы за регистрацию в конкурсах, которые часто проводятся на бирже, и за репост информации об этих конкурсах в социальных сетях. Размер таких бонусов может достигать $60.

Имея на счёте $5, с кредитным плечом 1:100 можно открыть позицию на $500. А бонусные $60 дают возможность открытия позиции на $6000. Если повезёт, такая позиция может принести заметную прибыль, для вывода которой не требуется никакой депозит. Именно это и имеет в виду Bybit, предлагая “начать торговать без риска”.

Выглядит заманчиво. Но такой маркетинг наводит опытных трейдеров на мысль о том, что целевой аудиторией биржи являются неискушенные новички. Успешного трейдера трудно привлечь пятидолларовым бонусом. Каждый успешный трейдер уже где-то торгует, и для перехода на новую площадку ему нужно будет приспособиться к особенностям торговли на ней. Перейти на непривычную для себя биржу можно ради новых интересных условий. Но ради пяти долларов - вряд ли. “Начни торговать без риска” - это предложение для новичков.

Хорошо, если неискушённый клиент нужен бирже, потому что он с большей вероятностью будет использовать фиатный шлюз для покупки криптовалют по завышенным ценам, а также купит страховку вместо более выгодного опциона. Хуже, если биржа играет против клиентов и зарабатывает на их убытках.

Итоги

Преимущества всех нововведений Bybit уравновешиваются их недостатками:

• счёт можно вести в разных криптовалютах - но залогом за позиции по каждому контракту может быть только одна определённая для этого контракта криптовалюта;
• для ввода средств на биржу можно использовать фиатные валюты - но для этого необходима идентификация у партнёров, причём зачислены на биржу будут не фиатные деньги, а криптовалюта, купленная по высокому курсу;
• биржа предлагает клиентам страхование открытых позиций для ограничения убытков - но страховка стоит почти в два раза дороже, чем классические инструменты хеджирования - опционы;
• биржа предлагает клиентам скидки и бездепозитные бонусы - но в результате этого создаётся имидж площадки, которая ориентирована на новичков, жаждущих халявы.

Получается, что основными преимуществами биржи Bybit остаются те условия, с которыми она изначально вышла на рынок в качестве альтернативы BitMEX:

• отсутствие необходимости проходить верификацию,
• кредитное плечо до 1:100,
• возможность открывать сделки на суммы от $1,
• низкие ставки комиссий, вплоть до отрицательных,
• реферальная программа,
• отсутствие перегрузок на серверах,
• быстрая обработка ордеров.

При всех спорных нововведениях Bybit сохраняет неизменными те условия, которыми она с самого начала привлекала клиентов, и это помогает ей последовательно увеличивать свою долю на рынке.

Читайте другие наши материалы о ByBit:

• Как зарегистрироваться,
• Как верифицироваться,
• Как пополнить счет,
• Как торговать на криптобирже,
• Как вывести деньги,
• Как получать пассивный доход.

Также вы можете ознакомиться с нашими статьями о других популярных криптобиржах, таких как Binance, Bitfinex, Bittrex и EXMO.