+0,3% за месяц торговли спредами на Bybit

Торговля спредами – это стратегия, при которой одновременно открываются две противоположные позиции на инструментах с одним и тем же базовым активом. Например, покупается биткоин на споте и продаётся бессрочный фьючерс на биткоин. А потом эти позиции одновременно закрываются.

Прибыль при такой торговле возникает, если при закрытии позиции разница курсов двух торгуемых инструментов будет более выгодной, чем при открытии. Например:

• мы купили 1 BTC на споте за $120 000 и продали фьючерс за $120 500 (открыли позицию шорт);
• затем мы продали 1 BTC на споте за $110 000 и купили фьючерс за $110 100 (закрыли позицию);
• на споте получили убыток $10 000, а на фьючерсе - прибыль - $10 400;
• в результате мы остались в плюсе на $400.

Плюс получился за счёт того, что при открытии позиции разница курсов между спотом и фьючерсом (спред) составляла $500, а при закрытии - $100.

Как работает торговля спредами

Торговля спредами относится к дельта-нейтральным стратегиям, то есть к таким стратегиям, при которых ни при росте курса базового актива, ни при его снижении трейдер ничего не зарабатывает и не теряет. Что бы ни случилось с курсом биткоина, убыток от одной сделки всегда уравновешен прибылью от другой. Трейдера не интересует динамика цены, его интересует спред:

• когда спред широкий, нужно совершать продажу на более дорогом торговом инструменте (например, на фьючерсе) и покупку на более дешёвом (например, на спотовой паре);
• когда спред узкий, нужно совершать покупку на более дешёвом инструменте и продажу на более дорогом;
• можно делать то же самое и в обратном порядке - результат будет таким же.

Несколько лет назад я торговал спредами на криптовалютных биржах. Мой опыт был в целом неудачным. Но тогда на биржах не было специальных сервисов для такой торговли. А теперь на бирже Bybit такой сервис появился.

Сколько можно заработать при торговле спредами

Когда я торговал спредами самостоятельно, я мыслил так:

1. Как правило, фьючерс на биткоин, истекающий через месяц, стоит примерно на 0,9% дороже, чем биткоин на спотовом рынке.
2. В момент экспирации расчёты по истекшему фьючерсу будут произведены по спотовой цене, то есть цены фьючерса и спота сравняются.
3. А значит, можно купить биткоин на споте, продать фьючерс, подождать месяц и получить гарантированную прибыль 0,9%.
4. Примерно половину этой прибыли съедят торговые комиссии, но что-то останется.

0,4 - 0,5% в месяц - это совсем не то, чего ждёшь от криптовалют, правда? Поэтому я искал способы увеличить прибыль.

• Что, если продать фьючерс, истекающий не через месяц, а через три месяца? Он обычно стоит примерно на 2,7% дороже, чем биткоин на споте.
• Торговые комиссии останутся теми же (в зависимости от биржи они могут составить 0,4 - 0,5% за две сделки на споте и две сделки на фьючерсах).
• А значит, за три месяца я получу прибыль примерно 2,2 - 2,3%. Это уже примерно 0,75% в месяц. Больше, чем при сделке с месячным фьючерсом.
• А если фьючерс истекает через 6 месяцев, то в пересчёте на месяц можно получить ещё немножко больше: около 0,82%.

Но всё равно, 0,82% в месяц - это как-то маловато для крипты. Хочется большего. И на ум приходит плечо. А значит, вместо спотовой пары стоит рассмотреть бессрочный фьючерс. Он обычно стоит примерно столько же, сколько и биткоин на споте (точнее, как правило, чуть-чуть дороже, но это почти незаметно).

Но у бессрочного фьючерса есть ставка финансирования. И в среднем она составляет 0,01% за 8 часов. Несложно посчитать, что за сутки накапливается 0,03%, а за месяц - те самые 0,9%, которые можно было бы получить за счёт спреда между бессрочным и срочным фьючерсом.

Получается, что существует объективно справедливый спред между срочным и бессрочным фьючерсами. Он равен 0,03%, умноженному на количество дней до истечения фьючерса. Именно поэтому месячный фьючерс стоит на 0,9% дороже бессрочного, а трёхмесячный - на 2,7% дороже.

Поэтому я действовал так:

• отслеживал спред между двумя фьючерсами;
• если этот спред становился больше объективно справедливого, и разница превышала комиссию биржи за две сделки, я продавал более дорогой фьючерс и покупал более дешёвый;
• а если спред становился меньше объективно справедливого на две комиссии, то я продавал дешёвый контракт и покупал дорогой;
• для увеличения прибыли я использовал кредитное плечо, причём очень высокое.

Почему мой опыт оказался неудачным? Причина - в тех моментах, когда происходил резкий рост или резкое падение курса биткоина. В такие моменты на биржах наблюдаются массовые ликвидации и включается механизм автоделевереджинга: прибыльные позиции с высоким плечом закрываются, чтобы уравновесить ликвидируемые убыточные позиции других трейдеров.

В моей схеме это приводило к такой картине.

• У меня были две сделки: прибыльная и убыточная. Убыток от одной сделки компенсировался прибылью от другой.
• Прибыльная сделка попадала под автоделевереджинг, а убыточная сохранялась.
• При продолжении ценового импульса убыток по оставшейся сделке продолжал нарастать, и он не был ничем перекрыт (ведь прибыльной сделки больше не было).
• Высокое плечо способствовало тому, что моя убыточная позиция очень быстро ликвидировалась, и я оставался ни с чем.

После двух таких случаев я перестал торговать спредами. Пришёл к выводу, что делать это нужно только без плеча или с минимальным плечом, а это значит - с минимальной прибылью. Минимальная прибыль меня на тот момент не устраивала.

Тем не менее, появление на бирже Bybit специального интерфейса для торговли спредами заинтересовало меня. Нам в команде Brokers.best захотелось проверить, даёт ли он дополнительные возможности для реализации таких стратегий.

Плюсы и минусы торговли спредами на Bybit

23 сентября 2025 года мы пополнили торговый счёт на 300 USDT и я стал разбираться, какие возможности даёт Bybit, и как их лучше использовать.

Вот, что я увидел.

Во-первых, при использовании интерфейса торговли спредами Bybit даёт скидку на комиссию в размере 50%. Это серьёзный плюс. Выгодные спреды появляются ненадолго, поэтому торговать ими эффективнее с использованием рыночных ордеров. Комиссия тейкера для фьючерсных ордеров на Bybit - одна из самых высоких на рынке: 0,1%. Сокращение комиссии в два раза позволяет использовать гораздо больше возможностей.

Если пользоваться тем подходом, который я применял несколько лет назад, то при курсе биткоина 100 000 USDT и при стандартных комиссиях Bybit вход в позицию возможен лишь тогда, когда спред отклонился от объективно справедливого более чем на 200 USDT. Например, спред между месячным и бессрочным фьючерсами, который обычно составляет 900 USDT, должен стать по меньшей мере 1101 USDT или 699 USDT. Подобные скачки бывают не так уж часто. А скидка на комиссии позволяет получить прибыль при росте спреда от 799 до 1001, что случается намного чаще. Правда, прибыль при таком росте составит всего 2 USDT с двух сделок объёмом 100 000 USDT каждая.

Во-вторых, биржа выделяет в своём интерфейсе спреды, которые считает выгодными. Вот так это выглядит на сайте:

А так - в мобильном приложении:

Но толку в этом нет. Подавляющее большинство выгодных спредов появляются на считанные секунды или даже на доли секунды. И из-за этого пропадает смысл в ручном отслеживании и ручном открытии позиций. Всё это лучше поручить торговому боту. А ботов, настроенных на работу со спредами, Bybit не предоставляет.

Выделение выгодных спредов в пользовательском интерфейсе может быть полезным только для тех случаев, когда аномально широкий или аномально узкий спред держится достаточно долго. Но это бывает нечасто и в любой момент может закончиться. Поэтому для ручной торговли я бы предложил использовать два экрана: чтобы на одном отображались выгодные спреды, а на другом выставлялись ордера.

Я поначалу так решил и делать: выгодные спреды искал на сайте, а ордер создавал в приложении Bybit. Перед подтверждением ордера я проверял на сайте, по-прежнему ли биржа считает спред выгодным.

В-третьих, торговля спредами доступна для биткоина, эфира и соланы - для всех активов, по которым на бирже Bybit доступны срочные и бессрочные фьючерсы. Это даёт очень широкий спектр спредов:

• между спотовой парой и бессрочным контрактом,
• между спотовой парой и любым срочным контрактом,
• между срочным и бессрочным фьючерсами,
• между двумя фьючерсами с разными сроками экспирации.

Правда, дизайнеры Bybit не нашли способа разместить все варианты спредов на одном экране, и для обзора всего рынка приходится между ними переключаться, используя три уровня вкладок.

Хотя можно было бы создать единую табличку, обновляемую в реальном времени, так чтобы в её верхних строках появлялись самые выгодные из всех возможных спредов со всех рынков. Всё равно ведь большинству трейдеров нужны только эти спреды.

Итак, в начале эксперимента я отметил для себя такие плюсы торговли спредами на Bybit:

1. скидки на комиссии;
2. визуальное отображение выгодных спредов;
3. множество доступных вариантов спредов.

И такие минусы:

1. несмотря на скидки, комиссии всё равно настолько высоки, что будут съедать большую часть прибыли;
2. вручную невозможно успеть воспользоваться многими выгодными спредами, а необходимых ботов на бирже нет;
3. спредов так много, что между ними неудобно переключаться.

Сложности в ходе эксперимента

Что Bybit считает выгодными спредами?

В инструкции Bybit сказано, что и на сайте, и в приложении есть специальный индекс, показывающий, насколько выгодна сделка со спредом. Чем он ниже, тем выгоднее. Я начал эксперимент с того, что выбрал самый выгодный спред. Это была покупка фьючерса на биткоин с экспирацией 26 сентября и продажа бессрочного фьючерса. Для начала я совершил сделку фактически без плеча. Объём покупки и объём продажи составлял 0,001 биткоина (около 112 USDT). Депозита в 300 USDT было достаточно для полного обеспечения покупки и продажи.

Когда сделка была совершена, я увидел у себя две открытые позиции:

• Срочный фьючерс был куплен по 111986,80.
• Бессрочный фьючерс был продан по 111857,10.

И мой опыт, и здравый смысл подсказывали, что это невыгодно. Чтобы получить прибыль, мне нужно было, чтобы за оставшиеся три дня спред ещё больше увеличился, причём как минимум на 112 USDT, чтобы покрыть комиссии биржи. Однако чем ближе экспирация срочного фьючерса, тем ближе его цена к цене бессрочного фьючерса. При экспирации срочного фьючерса курсы должны были сравняться. Это значило, что следовало ожидать уменьшения спреда. Такая позиция должна была принести мне убыток.

Приложение показывало, что у меня есть плавающая прибыль. Но это была прибыль по сравнению с ценой маркировки, а не с той ценой, по которой на самом деле можно закрыть позиции.

То же самое было и при других попытках открыть позиции с теми спредами, которые Bybit подсвечивала как выгодные. Я долго не мог понять, в чём дело.

Отдельные стаканы для спредов

А корень проблемы скрывался в том, что для торговли спредами на бирже Bybit используются отдельные стаканы. Хоть в списке открытых позиций мы и видим обычные позиции по срочным и бессрочным фьючерсам, наши рыночные ордера на открытие и закрытие этих позиций используют вовсе не ту ликвидность, которая создаётся продавцами и покупателями фьючерсов.

Нашим контрагентом в каждой сделке является кто-то, кто выставил встречный ордер именно для торговли спредами. Один торговец спредами всегда взаимодействует с другим торговцем спредами, и больше ни с кем. Ордера по спредам не выводятся на основные торги.

А индекс, который показывает, насколько выгодна сделка со спредами, - это разница между тем, какой спред мы можем получить при торговле через этот специальный стакан, и тем, каким был бы спред, если бы мы открыли два рыночных ордера: например, ордер на продажу одного фьючерса и ордер на покупку другого фьючерса.

Выходит, изначально у меня было неверное представление о том, что значит “выгодный спред”. На самом деле, если спред отмечен биржей Bybit как выгодный, это ничего не говорит о перспективах получения прибыли. В моём случае всё было наоборот: разумеется, с течением времени спред между купленным срочным и проданным бессрочным фьючерсом стал уменьшаться, и я получил от этой позиции убыток.

Я попытался закрыть эту позицию, а также другие позиции, которые я успел открыть со спредами, подсвеченными биржей. Для закрытия позиций я выставил лимитные ордера в стакан для спредов. Но ни один из этих ордеров не сработал.

Я долго ждал и пришёл к выводу, что реальных живых трейдеров на спредах почти нет. В дальнейшем я для каждой позиции, открытой в рамках эксперимента, выставлял закрывающий ордер на прибыльном уровне (своего рода тейк-профит), и из таких ордеров исполнен был только один. Все остальные позиции мне пришлось закрывать рыночными ордерами и переплачивать комиссию.

Манипуляции стаканом

То же самое я наблюдал, когда пытался не закрыть, а открыть позицию лимитным ордером и помещал его на вершину стакана. Ни одна позиция так не открылась. Хоть мой ордер и был самым выгодным, никто его не забирал. Целая неделя эксперимента прошла у меня без единой сделки - именно потому, что я держал ордера и надеялся, что кто-нибудь совершит сделку со мной.

Но с лимитными ордерами проблема не только в том, что на торгах спредами почти нет живых трейдеров. Есть и ещё одна неприятность. Маркетмейкеры, которые поддерживают ликвидность в стаканах спредов, могут убирать ликвидность, когда ты выставляешь лимитный ордер.

Пример. Когда лучшим в стакане на продажу спреда “BTCUSDT-07NOV25 & BTCUSDT Perp” был ордер по цене 288,40 USDT, я выставил ордер на покупку чуть дешевле: по 288,30. Сразу же ордер на продажу по 288,40 исчез, и в стакане на продажу остался только ордер по гораздо более высокой цене: 450,20. Как будто маркетмейкер увидел, что у кого-то появился интерес к покупке, и решил попробовать продать подороже.

За время эксперимента такое случалось несколько раз. Каждый раз это наводило меня на мысли о нечестной игре со стороны маркетмейкера. Но, справедливости ради, нужно отметить, что при выставлении рыночных ордеров проскальзывания не было ни разу. Каждый раз позиция открывалась по той цене, которую я видел в стакане.

При экспирации фьючерсов позиции не закрываются

А самым неожиданным, с чем я столкнулся при торговле спредами на Bybit, было то, как обрабатывается экспирация фьючерсов. Если срок одного из фьючерсов, задействованных в спреде, истёк, позиция не закрывается. На скриншоте вы можете увидеть, что 11 октября у меня оставались открытыми две позиции с фьючерсами, дата экспирации которых - 10 октября.

Закрыть такую позицию через интерфейс торговли спредами невозможно. Нужно переходить к обычной торговле фьючерсами и закрывать неистекшую часть позиции там - уже без скидки на комиссию. При этом истекшая часть позиции исчезает автоматически.

Но наиболее опасно в этом не то, что можно потерять деньги на комиссии. Самое опасное - что при экспирации фьючерса остаётся незащищённым лонг или шорт, открытый с другим фьючерсом из этого спреда. Я в ходе эксперимента использовал очень маленькое плечо, и мне это большого убытка не принесло. Но трейдеры, включающие большое плечо и надеющиеся на то, что убыток по одной части позиции будет перекрыт прибылью по другой части, после экспирации одной из частей могут нарваться на ликвидацию и обнуление депозита.

Ниже — визуальная сводка по результатам месяца торговли спредами на Bybit и ключевым проблемам, которые выявил эксперимент.

Результат и выводы

Мой эксперимент был задуман как проверка, удастся ли получить прибыль на специальном сервисе для торговли спредами. Но в итоге он превратился в проверку того, как этот сервис вообще работает.

• Неделю я потратил на то, чтобы убедиться, что открыть позицию лимитным ордером не получится.
• Ещё неделю - на то, чтобы расстаться и с надеждой дождаться закрытия позиции по заранее выставленному ордеру.
• Два дня я пытался выяснить у службы поддержки, почему мои позиции по истекшим фьючерсам не закрыты. Агенты поддержки не понимали меня, а я - их. Видимо, спредами почти никто не торгует, и никто не обращается в поддержку с такими вопросами.

За оставшееся время я открыл и закрыл несколько позиций и даже получил пусть мизерную, но прибыль. К концу эксперимента на моём счёте было 300,9856 USDT - на 0,3% больше, чем за месяц до этого.

Но даже такую маленькую прибыль я расцениваю как случайность и везение. У меня осталось впечатление, что при торговле спредами всё настроено так, чтобы принести трейдеру убытки:

• биржа называет выгодными те спреды, которые на самом деле выгодными не являются;
• маркетмейкеры могут убирать из стакана ордера с хорошими ценами, видя, что у кого-то появился интерес к сделке;
• ну и, наконец, когда позиция остаётся открытой после того, как истёк один из фьючерсов, задействованных в спреде, - это чрезмерно увеличивает риски и может привести к полной потере депозита.

По итогам эксперимента у меня полностью пропало желание продолжать торговать спредами на бирже Bybit. По крайней мере, сейчас, когда этот сервис очень сырой и очень неудобный. Бирже ещё многое предстоит сделать, чтобы превратить его в полезный инструмент трейдера. А смысл в этом есть: торговля спредами может приносить прибыль без лишнего риска, хоть и очень небольшую.

Полезная информация о Bybit:

• Полное руководство по возможностям платформы Bybit;
• Как зарегистрироваться на Bybit: пошаговый гайд для начинающих;
• Прохождение верификации на Bybit: важные нюансы и советы;
• Как управлять личным аккаунтом на бирже Bybit;
• Способы пополнения счета на Bybit и полезные рекомендации;
• Как пользоваться торговым интерфейсом Bybit: основные функции;
• Торговля на Bybit: от выбора стратегии до открытия сделок;
• Автоторговля на Bybit: как подключить и настроить торговых ботов;
• Копитрейдинг на Bybit: с чего начать и как выбрать трейдера;
• Подключение MetaTrader 4 к Bybit: преимущества и настройка;
• Бивалютные инвестиции на Bybit: принцип работы и примеры;
• Личный опыт: тестирование копитрейдинга на Bybit с прибылью +52,99%;
• Результаты работы торговых ботов на Bybit: минус 4,45% за месяц;
• Эксперимент с арбитражем фандинга на бирже Bybit;
• Как вывести средства с Bybit: подробное руководство;
• Проверка доходных продуктов Bybit на практике;
• Как оформить карту от Bybit: пошаговая инструкция;
• Где найти бонусы и промокоды на платформе Bybit;
• P2P торговля на Bybit: как купить и продать криптовалюту напрямую;
• Торговля фьючерсами на Bybit: пошаговое руководство для новичков;
• Как работает Bybit Launchpad и Premarket: возможности для инвесторов;
• FAQ и полезные советы по работе с биржей Bybit;
• Как торговать токенами Hamster Kombat, Notcoin и другими на Bybit;
• Что такое TradFi на Bybit и как использовать этот инструмент;
• Плечи 1:2, 1:4 и 1:19 в копитрейдинге: сравнение поведения мастеров;
• Проверка сервиса TradFi Copy Trading на Bybit.