Эксперимент по использованию структурных продуктов Bybit. Часть I

На бирже Bybit в разделе Earn есть инвестиционный инструмент, по которому заявлен просто космический доход: до нескольких сотен процентов годовых (это более чем 1% в день).

Этот инвестиционный инструмент называется “Бивалютные инвестиции” и он позволяет покупать криптовалюту на спаде и продавать её на подъёме. Естественно, стало интересно, какой будет реальная доходность за месяц участия в данной программе.

Мне поручили выяснить это на практике, используя имеющийся депозит. Ведь после моего прошлого эксперимента по арбитражу ставки финансирования на Bybit оставалось 201,1914 USDT, и таким образом было решено использовать эти токены для тестирования бивалютных инвестиций.

Важно. Это было незапланированно, но, как оказалось, проведение эксперимента заняло больше времени и растянулось на 2 месяца. Вы сейчас начинаете читать первую часть. Вторая часть находится здесь (еще раз ссылка дается в конце этой части).

Как работают бивалютные инвестиции на Bybit

В бивалютных инвестициях на Bybit есть два типа инвестиционных контрактов: “Купить дёшево” и “Продать дорого”.

Купить дёшево означает, что вы выбираете интересующую вас криптовалюту и курс, по которому хотели бы её купить. Курс должен быть ниже актуального рыночного. Затем вы блокируете стейблкоины на 1-3 дня. И по прошествии этого срока возможны два результата:

1. если криптовалюта подешевела, и её курс опустился ниже выбранного вами уровня, вы получаете криптовалюту по тому курсу, который вы выбрали;
2. если курс криптовалюты не опустился ниже оговорённого уровня - вы получаете обратно свои стейблкоины.

Но самое интересное - это то, что в любом из этих двух случаев вы получаете проценты на заблокированный депозит. Причём именно по той ставке (до нескольких сотен процентов годовых), которая была указана в момент блокирования стейблкоинов.

Продать дорого – это зеркальное отражение предыдущего варианта. Вы блокируете криптовалюту, выбираете курс, по которому хотите её продать (выше актуального), а затем вас ждут те же два варианта:

• если на момент истечения инвестиционного контракта курс криптовалюты оказался выше, чем указанный вами, – биржа Bybit покупает у вас криптовалюту по тому курсу, по какому вы хотели её продать, и выплачивает вам стейблкоины;
• если курс оказался ниже – вам возвращается ваша криптовалюта.

Кроме того, вы опять же в обоих случаях получаете проценты за заблокированный депозит – по ставке, указанной при заключении контракта бивалютных инвестиций.

Все контракты краткосрочные (1-3 дня), и можно хоть каждый день вносить на депозит криптовалюту или стейблкоины и получать очень высокие проценты. Дополнительным плюсом может стать то, что вы всегда будете покупать криптовалюту при снижении, а продавать при росте. Нет снижения или роста – не будет покупки или продажи, а проценты всё равно будут выплачены!

Напрашивается простейшая стратегия:

1. Воспользоваться стейблкоинами и вложить их в контракт “купить дёшево”.
2. До тех пор, пока криптовалюта не подешевеет, получать проценты и перевкладывать заново.
3. Как только криптовалюта подешевеет и будет куплена – “перевернуться” и вложить её в контракт “продать дорого”.
4. Пока криптовалюта не подорожает, получать проценты и перевкладывать её вместе с процентами. А как только подорожает, и вновь будут получены стейблкоины, – вернуться к п.1.

Всё было бы просто, если бы курсы криптовалют колебались вокруг одного уровня, постоянно к нему возвращаясь. Но на самом деле на криптовалютном рынке бывают долгие восходящие и нисходящие тренды. На случай такого тренда можно воспользоваться стратегией “лесенки”, похожей на ту, которая реализована в торговых ботах, предлагаемых биржей Bybit:

• при снижении курса - покупаем и выставляем ордер на продажу на том же уровне, на котором купили;
• при ещё большем снижении - ещё покупаем и снова выставляем ордер на продажу по той же цене, по которой купили;
• при росте - продаём и выставляем ордер на покупку.

Вместо обычных лимитных ордеров в эту стратегию легко встраиваются контракты бивалютных инвестиций: “купить дёшево” и “продать дорого”. И даже несмотря на то, что цена продажи будет равна цене покупки, стратегия может приносить прибыль за счёт процентов, начисляемых за блокировку депозита.

Разумеется, при безоткатном движении такая стратегия даст убыток (аналог “непостоянных потерь” в DeFi). Но к этому риску я был готов. Не зря же эти потери называются непостоянными! Рано или поздно, когда цена вернётся к уровням, с которых начинается эксперимент, эти потери будут нивелированы.

“Покупка с дисконтом” - ещё одна похожая инвестиционная программа на Bybit

Ещё более привлекательным представляется начало, при котором капитал разделён пополам: 50% - в стейблкоине, 50% - в той криптовалюте, которую будем использовать для бивалютных инвестиций. Я решил провести этот эксперимент на Солане (SOL).

Купить Солану можно было на споте, а можно через другой структурный продукт Bybit Earn – “Покупка с дисконтом”. Он очень похож на “Купить дёшево” из бивалютных инвестиций, но у него есть две отличительные черты.

Во-первых, через “Покупку с дисконтом” ты покупаешь криптовалюту не только тогда, когда к концу срока блокировки депозита её курс снизился, но и тогда, когда он вырос. Единственное условие – он должен вырасти не выше порогового уровня – так называемой “цены нокаута”.

Покажу это на примере. На момент начала эксперимента (13 мая 2025 года) солана торговалась к USDT по курсу 173,21. При “Покупке с дисконтом” я мог получить солану по курсу 170 при условии, что на следующий день она будет стоить не дороже 174.

А в “бивалютных инвестициях” я мог бы купить по курсу 170, только если бы курс опустился ниже 170.

Во-вторых, проценты на депозит при “Покупке с дисконтом” начисляются только в том случае, если курс поднялся выше так называемой “цены нокаута” (в моём примере - 174). А при бивалютных инвестициях проценты выплачиваются при любом курсе – от итогового курса зависит лишь тот актив, в котором будут выплачены эти проценты.

Кроме того, проценты при “Покупке с дисконтом” существенно ниже, чем при использовании бивалютных инвестиций. На скриншоте выше видно, что стандартный процент для “Покупки с дисконтом” – 10 % годовых. Это совсем не сотни процентов годовых, которые можно получить в бивалютных инвестициях.

Несмотря на низкие проценты, я предпочёл купить Солану на половину депозита именно через “Покупку с дисконтом”. Всё-таки на тот момент моей целью был не процентный доход, а распределение капитала между USDT и SOL.

Конечно же, можно было купить Солану на спотовом рынке и сразу же приступить к эксперименту с бивалютными инвестициями. Но более выгодной казалась покупка с дисконтом. Дисконт около 1% при блокировании депозита на один день - это ведь тоже своего рода доход. И 1% за день – это те же самые сотни процентов годовых.

Пока я делал скриншоты для будущей статьи и завершал другие приготовления, курс Соланы вырос. И контракт “Покупка с дисконтом” я заключил уже при курсе SOL/USDT = 175,14. Но при удачном раскладе (если к следующему утру курс не поднялся бы выше 176) я мог бы приобрести Солану по 172 USDT за монету.

Первый месяц эксперимента

Первый блин оказался комом. Курс SOL/USDT вырос выше 176, и я не купил Солану.

На первый взгляд, я ничего не потерял. Мой баланс даже увеличился на 0,0273 USDT и составлял теперь 201,2187. Но по сути я потерял возможность купить Солану по тому курсу, который был на спотовом рынке днём ранее. Курс вырос на 4% - до 181 USDT.

Я снова вложил стейблкоины в контракт “Покупка с дисконтом”, чтобы получить Солану по цене 180 USDT в том случае, если курс на следующий день будет не выше 184.

На этот раз покупка состоялась. Но я снова остался в проигрыше. Я получил Солану по курсу 180 USDT, хотя к моменту расчётов курс опустился до 170.

Я не отчаивался. Да, я купил Солану значительно дороже, чем планировал. Но зато теперь мой капитал был распределён почти в равных долях между USDT и SOL, и я мог одновременно заключать контракты бивалютных инвестиций “Купить дёшево” и “Продать дорого”, используя стейблкоины для одного контракта и Солану – для другого.

Правда, продавать дорого не получалось. За месяц эксперимента курс лишь пару раз возвращался к уровню 180.

Если курс заметно ниже или заметно выше рыночного, то заключить контракт бивалютных инвестиций для покупки или продажи по такому курсу невозможно. На Bybit доступны лишь контракты с курсами, находящимися от актуального на расстоянии не более 4-5%. Чем ближе курс к рыночному, тем выше проценты по контракту бивалютных инвестиций. Чем курс дальше – тем проценты ниже.

Например, при рыночном курсе Соланы 171 биржа Bybit предлагала мне контракты “Продать дорого” с ценами от 171,15 до 177. Разумеется, я не собирался продавать дешевле, чем купил. А для того, чтобы получить возможность заключить контракт “Продать дорого” с курсом 180, мне нужно было дождаться, чтобы актуальный рыночный курс приблизился к этой отметке.

Я планировал, что часть купленной на старте Соланы использую для контракта “Продать дорого” с курсом 180, ещё часть – с курсом около 185, ещё часть – с курсом 190, и так далее. Но рынок не дал мне такой возможности. Если контракты по этим ценам и оказывались доступны, проценты по ним были минимальны.

Вместо продаж Соланы по ценам выше 180, я продолжал “покупать дёшево”. Сначала по 170, потом по 165, потом по 163, по 159 и по 156. А курс за это время опустился до 140. Разумеется, купленную солану я при любой возможности вкладывал в контракты “Продать дорого”. Но больших доходов они не приносили. Например, если текущий курс SOL был равен 147 USDT, то контракт “Продать дорого” с курсом, равным минимальной цене моей покупки 156, – мог мне принести лишь 7% годовых. А если рыночный курс опускался ещё ниже, то контрактов даже с минимальной ценой моей покупки не было вообще.

В итоге через месяц я остался с подешевевшей Соланой на руках. После месяца бивалютных инвестиций Bybit оценивал мой итоговый баланс в $172,49. Из них 31,4255 были в USDT, а остальное - в SOL.

Потери за месяц составили 14,26%. Показательно, что курс Соланы за тот же самый срок снизился всего на 12%: со 173 до 152 USDT. То есть из-за заигрываний с “Покупкой с дисконтом” я в итоге потерял даже больше, чем если бы просто купил солану на старте эксперимента и ничего больше с ней не делал. Небольшие доходы от контрактов “Купить дёшево” и “Продать дорого” не смогли покрыть стартовые потери.

Пересмотр стратегии

Вот какие выводы я сделал для себя по итогам первого месяца эксперимента:

“Покупка с дисконтом” – это лотерея. Если цель – не получить доход от структурного продукта Earn в размере 10% годовых, а действительно купить криптовалюту, то надёжнее купить её на спотовом рынке. Удерживать депозит в течение суток ради такой покупки – не лучшая идея. Никто не знает, как за эти сутки изменится курс. При незначительном изменении окажешься в плюсе, а при значительном росте или значительном падении упустишь выгоду. Я умудрился упустить её дважды: и при росте, и при падении.

Лесенка из бивалютных инвестиций несёт те же самые риски, что и использование grid-бота: при чётком тренде терпишь убытки из-за того, что актив, который остаётся у тебя на руках, дешевеет по отношению к другому активу из используемой пары. В моём случае подешевела солана. А если бы солана подорожала, то я остался бы с “подешевевшим” USDT и недополучил бы прибыль, которая могла бы у меня быть при удержании соланы.

Итак, у меня были две ошибки: вход в позицию через “покупку с дисконтом” и выбор слишком волатильной криптовалюты, курс которой за месяц ушел так далеко вниз, что запаса моей “лесенки” не хватило для ежедневных вкладов в “бивалютные инвестиции”.

Первую ошибку исправлять было уже поздно, а над второй можно было поработать. Я решил продлить эксперимент ещё на месяц и вкладывать в контракты бивалютных инвестиций, связанные с курсом не Соланы, а Биткоина.

Выбор Соланы был случайным. Я просто взял наугад одну из трёх криптовалют (BTC, ETH и SOL), по которым на Bybit доступна “Покупка с дисконтом”. А по итогам месяца и по результатам понесённых убытков стало понятно, что Биткоин лучше подходил на выбор актива для бивалютных инвестиций:

1. Курс Соланы за месяц эксперимента снизился на 12%, а курс биткоина подрос на 2,5%.
2. Биткоину в последний год были свойственны достаточно долгие проторговки вокруг одних и тех же уровней. А низкая волатильность – это именно то, что нужно для получения дохода от “бивалютных инвестиций”.

Я рассудил, что если данное поведение сохранится, то бивалютные инвестиции помогут мне извлечь из него прибыль. Получилось или нет – читай во второй части.

Полезная информация о Bybit:

• Подробный обзор функций и инструментов биржи Bybit;
• Как зарегистрироваться на Bybit: полная инструкция для начинающих;
• Проверка личности на Bybit: как пройти верификацию шаг за шагом;
• Настройки и управление личным профилем на платформе Bybit;
• Пополнение депозита на Bybit: методы, советы и особенности;
• Торговый интерфейс Bybit: как пользоваться основными функциями;
• Пошаговое руководство по трейдингу на платформе Bybit;
• Торговые боты на Bybit: как запустить и управлять автоматизацией;
• Копитрейдинг на Bybit: как начать и какие есть преимущества;
• MetaTrader 4 на Bybit: подключение, возможности и настройка;
• Бивалютные инвестиции на Bybit: как они устроены и приносят доход;
• Эксперимент с копитрейдингом на Bybit: результаты теста и прибыль +52,99%;
• Результаты торговли ботами на Bybit: убыток −4,45% и анализ;
• Арбитраж фандинга на Bybit: личный опыт и практические выводы;
• Как вывести средства с Bybit: подробная инструкция для пользователей;
• Как оформить и получить карту Bybit: руководство для клиентов;
• Где искать бонусы и промокоды для пользователей Bybit;
• P2P-площадка Bybit: как работает и как начать торговлю;
• Как торговать фьючерсами на Bybit: инструкция для трейдеров;
• Премаркет и лаунчпад на Bybit: как принять участие;
• Руководство и часто задаваемые вопросы пользователей Bybit;
• Как на Bybit торговать Hamster Kombat, Notcoin и другими монетами;
• Торговля спредами на Bybit: практический опыт и итог +0,3%;
• CashMachine, ShinobiCapital и Studio: обоснование выборки трейдеров;
• Как я тестировал копитрейдинг TradFi на платформе Bybit.