Кто такие маркетмейкеры

Market Maker с английского – тот, кто делает рынок, формирует его. Проще говоря, может влиять на ценообразование. Маркетмейкеров также называют прайм-брокерами.

Любой бирже нужны маркетмейкеры, без них в котировках был бы хаос. На Форекс без них также не обойтись, хоть этот рынок и внебиржевой. Давайте разберемся, кто они такие и почему их участие столь важно.

Кто такие маркетмейкеры

Маркетмейкеры на Форекс - это самые крупные игроки рынка, в основном, банки: Citybank, Deutsche Bank, RBS, Barclays, UBS и другие.

В задачу маркетмейкера на Форекс входит обеспечивать ликвидность. Он сводит заявки продавцов и покупателей.

Например, вы решили продать валютную пару. Ваша заявка поступает маркетмейкеру, он находит заявку на покупку по той же цене - таким образом ваша сделка срабатывает. Если контрагента на ваш ордер нет, маркетмейкер сам может им выступать - то есть он покупает у вас.

Чтобы было понятней, как это работает, представьте обменный пункт валюты. На вывеске всегда есть две цены: покупка и продажа, а разница между ними - это спред. Вы идете в обменник, чтобы продать $100. При этом вам не обязательно ждать возле обменника, чтобы пришел другой человек, который захочет купить ваши $100. Их покупает обменник и оставляет у себя до тех пор, пока не появится человек, который захочет купить. Таким образом, обменник просто аккумулирует у себя различные валюты, зарабатывая на разнице между покупкой и продажей.

Приблизительно так же работает и маркетмейкер, зарабатывая на спреде. Только для покупки или продажи вам не обязательно куда-то идти - вы просто отправляете заявку через свой терминал и, благодаря современным технологиям, она обрабатывается практически мгновенно.

О разных методах обработки ордеров на Форекс читайте в нашей статье.

Как работают маркетмейкеры

Маркетмейкеры не принимают заявки трейдеров напрямую - они работают только с брокерами, через которых и получают наши с вами заявки. Это происходит так: брокер принимает вашу заявку - он может найти для вас контрагента среди других своих клиентов-трейдеров или, если таковых не найдется, выполнить ее сам (модель B-book). В таком случае, сам брокер по сути выступает маркетмейкером. Таких брокеров еще называют “кухнями” или Dealing Desk (дилинговый центр).

О том, что такое форекс-кухни и чем они опасны, читайт в нашей статье.

 Если же брокер не хочет рисковать, становясь вашим контрагентом (ведь если вы выиграете - он проиграет), он передает вашу заявку маркетмейкеру и делится с ним частью комиссии, которую с вас взимает (модель А-book).

Выбрать подходящего брокера вам помогут наши рейтинги, а также отзывы реальных пользователей на сайте.

Таким образом, маркетмейкеры на Форекс зарабатывают не только на спредах, но и комиссиях со сделок.

Период сильных трендовых движений не выгоден маркетмейкеру - это время, когда зарабатывают трейдеры, а поставщики ликвидности теряют. Учитывая, что маркетмейкер зарабатывает на спреде и комиссиях, то для них лучше всего, когда цена плавно движется в диапазон, как на скриншоте ниже:

Когда цена вот так сидит в диапазоне, маркетмейкер покупает и продает все объемы практически по одной цене, получая прибыль от спреда. А поскольку объемы торгов на рынке Форекс огромны и на нем используют кредитные плечи вплоть до 1:2000, прибыль маркетмейкер получает хорошую.

Зачем нужны маркетмейкеры

Если вы хотите представить, как бы выглядело движение цены на рынке Форекс, не будь на нем маркетмейкеров, то взгляните, как она ведет себя перед выходом важных новостей. Цена начинает хаотично дергаться вверх-вниз, расширяется спред. Именно так выглядит рынок без маркетмейкера.

Многие думают, что такое расширение спреда и хаотичные шпильки создаются маркетмейкером специально, чтобы выбить с рынка мелких игроков. Ведь маркетмейкеры могут влиять на цену и использовать это в своих целях. Но ситуация, показанная выше, вызвана не манипуляциями маркетмейкеров.

На самом деле, в момент выхода важных новостей крупные игроки, как правило, выходят с рынка, чтобы дождаться результатов и в соответствие с ними перераспределить свои средства в ту или иную валюту. Так возникает период слабой ликвидности, когда цену формируют сами трейдеры - без участия маркетмейкера.

Получается, что трейдеры, которые обвиняют маркетмейкеров в расширении спреда и других прелестях, на самом деле сами виноваты в хаосе на рынке.

Опытные трейдеры хорошо знают, что лезть в рынок в моменты выхода важных новостей нельзя. Даже не пытайтесь угадать, куда пойдет цена - скорей всего поймаете стоп-лосс на хаотичном рынке. Более того, если у вас открыта сделка и цена находится близко от нее, а в календаре намечается выход важной новости - лучше закрыть ордер.

Манипуляции крупных игроков

На фондовой бирже трейдеры видят заявки всех игроков в своем торговом терминале - это помогает им лучше анализировать ситуацию на рынке, ведь они знают, какое количество ордеров на покупку или продажу имеется на текущий момент и каковы объемы торгов.

Однако Форекс - децентрализованный рынок. Каждый его игрок видит только малую часть информации, доступную конкретно ему: брокеры видят заявки только своих клиентов, а сами трейдеры и вовсе не знают, чем там заняты остальные игроки - об этом они могут лишь догадываться, ориентируясь по инструментам технического анализа.

Маркетмейкеры видят все отложенные ордера игроков рынка Форекс, которые поступают к ним от брокеров: все наши заявки, стоп-лоссы и тейк-профиты. Эта информация отображается в так называемом стакане заявок. И они могут использовать это для своей пользы.

Если маркетмейкер, анализируя стакан заявок, видит крупное скопление стоп-лоссов, он может спровоцировать движение цены к ним. Разберемся, как это происходит.

Например, за определенным уровнем поддержки скопились большие объемы стопов на покупку. Значит, когда цена опускается близко к данному уровню, маркетмейкер продает инструмент, чтобы спровоцировать его дальнейшее движение вниз - за этот уровень поддержки.

О том, что такое уровни поддержки и сопротивления и как с ними работать, читайте в нашей статье.

После того, как цена опустилась за уровень, срабатывают выставленные там стоп-лоссы трейдеров. Это провоцирует дальнейшее движение цены вниз. Тогда маркетмейкер опять покупает инструмент, но уже по более низкой цене, чем продал - таким образом получая прибыль.

Закон для всех трейдеров на любом рынке: не стоит устанавливать стоп-лосс за слишком явным уровнем. Скорей всего, не одни вы его видите.

Маркетмейкеры командуют ценой?

Не стоит думать, что маркетмейкер – хозяин рынка, который может в любой момент двинуть цену куда захочет. Сделка – всегда риск, и для крупного игрока тоже. Ведь на любой бирже есть не один маркетмейкер, и они конкурируют между собой, как и все игроки.

Это значит, что, если крупный игрок захочет поманипулировать ценой, продав инструмент (например), всегда может найтись другой маркетмейкер, который просто выкупит у него весь объем, и цена двинется не вниз, а вверх. Так что первому крупному игроку придется покупать инструмент уже дороже, чем он его продал. Он получит убыток, который положит к себе в карман второй маркетмейкер.

Не стоит также думать, что маркетмейкеры объединяются между собой, чтобы манипулировать ценой. Во-первых, это незаконно. Во-вторых, на рынке каждый сам за себя.

Каждый игрок пытается получить прибыль за счет других, и маркетмейкеры - не исключение.

Так что, если один крупный игрок решит толкнуть цену за некий уровень, глупо с его стороны сообщать об этом другому маркетмейкеру, чтобы помог. Кто знает, как воспользуется такой информацией второй маркетмейкер - высока вероятность, что он захочет вытащить деньги из “кармана” первого.

Как заработать, торгуя с маркетмейкером

Опытные трейдеры могут распознать, куда маркетмейкер желает направить цену, и своими сделками толкнуть ее дальше.

Давайте посмотрим на график: у нас есть некий уровень, который сдерживает цену долгое время. Сейчас такой момент как раз находится на паре EUR/AUD на рисунке ниже. Это даже не один уровень, а некий диапазон для цены, приблизительные границы его уже хорошо видны.

Такой долгий флет в определенных границах говорит о том, что идет накопление позиций крупным игроком. В какую сторону он накапливает позицию, узнать заранее невозможно, но у нас есть факт накопления, а значит мы знаем, что в конечном итоге цена, скорей всего, выстрелит трендом в определенную сторону.

Помним, что, когда цена падает от верхней границы, то есть трейдеры продают - то маркетмейкер покупает. Это видно на меньшем таймфрейме: движение вниз идет с откатами: трейдеры продают - маркетмейкер покупает. Цена хоть и движется вниз, но откатывается.

Тоже самое при движении вверх.

Как произойдет пробой диапазона? 

Например, маркетмейкер хочет, чтобы диапазон был пробит вниз - значит, он просто перестает покупать, когда трейдеры продают от верхней границы. В итоге цена движется вниз практически ровно. Ведь диапазон видят уже все торгующие, а значит захотят продать от верхней границы - но без сделок маркетмейкера на покупку цена двинется вниз резко и быстро, без существенных откатов.

Опытный трейдер видит это и понимает, что скорей всего готовится пробой вниз. Поэтому он открывает позиции на продажу, что только усиливает падение - и диапазон пробивается. Пробой вызывает новые сделки игроков на продажу, что заставляет цену падать еще сильнее.

Таким образом, маркетмейкер накопил сделки на продажу, а трейдеры увидели, куда направляется пробой, и двинули туда цену.

Сравните, как двигалась цена вниз к уровню в синих прямоугольниках, и как - в красном:

Видно, что пока движение вниз не пробило поддержку, цена падала с откатами, но в красной зоне она упала вниз достаточно ровно.

Небольшой откат перед пробоем обусловлен тем, что неопытные трейдеры попытались опять купить у уровня - поддержка была уже весьма явной на тот момент. Но большинство игроков их не поддержало, и после небольшого отката цена пробила уровень.

Да, стоит еще заметить: если вы видите, что цена к уровню идет с глубокими откатами, то даже если пробивает его, то есть заходит за уровень, не спешите открывать позицию - скорей всего пробой будет ложным.

Выводы

Так что, если у вас срабатывает стоплосс, не спешите обвинять маркетмейкера. Просто невероятно, чтобы он охотился за такой мелочью и ради нее вкладывал громадные суммы, чтобы двинуть рынок.

Просто наблюдайте за ценой, находите места накопления позиции и следите, как цена подходит к границам. Идите вслед за маркетмейкером - и сможете получить профит.