Всё про DAI и токен MKR

Что за монета DAI и токен MKR

Стейблкоины в мире криптовалют разделены на:

1. Централизованные, где самый известный это Tether (USDT).
2. Децентрализованные, среди которых лидирующее место занимает стейблкоин DAI. Хотя централизованные аналоги имеют большую капитализацию, они требуют доверия к компании эмитирующей монеты, тогда как децентрализованный проект имеет полностью открытый процесс обеспечения удержания курса стейблкоина к доллару США.

DAI - это первый в мире децентрализованный стейблкоин, выпущенный на платформе MakerDAO, которая с недавнего времени сменила название на Sky. DAI работает в сети Эфириума (ERC20), и его курс практически не подвержен волатильности, в отличие от большинства криптовалют и токена MKR: его цена привязана к доллару, а стоимость 1 DAI равна или стремиться к $1.

Стейбклин DAI эмитируется платформой MakerDAO (Sky). Соответственно, и за удержания курса 1:1 к доллару отвечает сложная система смарт-контрактов DeFi. Для управления этой платформой, а также для обеспечения ее работы используется нативный токен Maker (MKR). Он нужен для погашения комиссий смарт-контрактов, и позволяет его держателям принимать участие в голосованиях за любые изменения в системе.

Для выбора биржи, где можно быстро и с минимальными комиссиями купить токены DAI и MKR, используйте наш рейтинг лучших криптобирж.

Общие сведения о DAI

• Цена DAI - ~$1.
• Рыночная капитализация - $5 366 201 918 (совпадает с циркулирующим предложением, так как цена 1 токена равна одному доллару).
• Максимальное предложение - не ограничено.
• Позиция в рейтинге на coinmarketcap по рыночной капитализации на февраль 2025 - 28.
• Среди всех стейблкоинов занимает четвертое место по капитализации, уступая первенство таким гигантам как USDT (4 место), USDC (7 место), USDe (25 место).
• Тип токена - ERC-20 (Ethereum).

Как видим, в начале существования курс DAI был очень неустойчив и делал большие скачки, самый большой из них был почти на +30%. Но сейчас все более-менее стабилизировалось, так как работа над проектом активно ведется.

История DAI

Стейблкоин DAI был создан децентрализованной автономной организацией MakerDAO (основана Руне Кристенсеном в 2014 году). Цель – создать стейблкоин, обеспечением для которого могли бы служить не только фиатные валюты, как в других подобных проектах, но и криптовалюта.

Компания запустила протокол Maker с собственным токеном MKR, который участвует в полностью автоматизированном процессе стабилизации курса DAI. Ни у Maker, ни у DAI нет собственного блокчейна. Оба проекта работают в сети Ethereum.

Основная цель, которую преследовали разработчики MakerDAO, - сделать монету, которая могла бы защитить цифровые активы пользователей не только от присущей криптовалютному рынку волатильности, но и от централизации. Таким образом, получился токен, более безопасный для вложения денег в долгосрок, чем какие-либо другие стейблкоины.

В проект поверили очень уважаемые инвесторы, подтвердив свои надежды большими суммами инвестиций. Например, Andreessen Horowitz (фонд Марка Андрессена и Бена Горовица) в 2018 году инвестировал в MakerDAO $15 млн и приобрел 6% от эмиссии монеты MKR.

В августе 2024 года был представлен релиз обновления платформы MakerDAO. Изменения затронут стейблкоин DAI и токен MKR. Теперь пользователи смогут конвертировать монеты DAI в новые монеты NewStable (NST), также известной как USDS по курсу 1:1, хотя поддержка DAI будет осуществляться и далее, но уже наряду с новым стейблкоином.

Также добавлен аналог токена MKR под названием NewGovToken (NGT), который будет конвертироваться по курсу 1:24000. По словам разработчиков увеличение количества новых монет должно привлечь большее количество пользователей к управлению платформой. Владельцы токенов MKR также смогут и дальше принимать участия в голосованиях.

У платформы Sky есть собственный форум. На нем можно обсудить проблемы и их решения, задать вопросы, если таковые есть. Но общаться можно только на английском языке.

Особенности стейблкоина DAI

В отличие от USDT и других стейблов, DAI обеспечивается не фиатной, а цифровой валютой.

Пользователь может отдать свою криптовалюту под залог и получить такое количество средств в DAI, какое выберет сам (об этом ниже), то есть, грубо говоря, обменять криптовалюту на стейблкоин в произвольном соотношении.

Конечно, с таким же успехом можно просто купить USDT или любой другой стейблкоин, но это будет менее безопасно, поскольку эти криптовалюты хоть и защищены от волатильности, но централизованы, то есть гипотетически контролирующий орган может начать манипулировать ими в свою пользу. Как мы писали выше, DAI – децентрализованный стейблкоин, и с ним такое невозможно.

Используемые технологии

Для обеспечения стабильности работы платформы и удержания курса ключевую роль выполняют технологии Maker Vault и CDP (Collateralized Debt Position).

CDP – это механизм, работающий на смарт-контракте Maker Vault, с помощью которого пользователи могут выпускать DAI, блокируя свою криптовалюту. В качестве залога можно использовать любые монеты на блокчейне Ethereum: ETH, WBTC, USDC и другие активы, одобренные сообществом MakerDAO.

Однако, чтобы избежать рисков, связанных с обесцениванием залога, система требует поддержания определенного уровня залогового обеспечения. Например, если минимальный коэффициент залога составляет 150%, то для выпуска 100 DAI необходимо внести монет на сумму не менее $150. Для разных активов минимальный коэффициент залога может быть разный.

Maker Vault – это смарт-контракт, в котором пользователи размещают свои залоговые активы для выпуска DAI. Он автоматически управляет позициями, проверяя уровень обеспечения и ликвидируя залог, если его недостаточно, чтобы сохранить баланс между выпущенными токенами DAI и обеспечением.

Пользователи могут в любой момент вернуть DAI и забрать свой залог (после выплаты специальной комиссии – Stability Fees), если он не был ликвидирован ранее. Например, если пользователь внёс 1 ETH (стоимостью $2000) и выпустил 1000 DAI, то его цена ликвидации при коэффициенте ликвидации 150% составит ~$1500 за ETH. Если цена ETH упадёт ниже, то система продаст залог для покрытия долга.

Эти механизмы помогают DAI оставаться устойчивым к волатильности, обеспечивая стабильность курса и децентрализацию.

Смарт-контракт DSR

В целом, вся платформа MakerDAO, как и любая другая платформа DeFi, основана на смарт-контрактах. Помимо описанного выше смарт-контракта Maker Vault используется также DAI Savings Rate (DSR).

Пользователи могут вложить свои монеты DAI в этот смарт-контракт и начать получать пассивный доход, который зависит от изменяемой процентной ставки устанавливаемой голосованием держателей токена MKR.

Выплаты по процентам обеспечиваются за счет комиссий Stability Fees, которые платят пользователи, открывающие позиции (Vaults) в MakerDAO. Данный механизм используется для стабилизации спроса на DAI и, соответственно, удержание стабильного курса. Обычно процентная ставка не сильно высокая - около 2-8% в год, но для безрискового пассивного дохода очень неплохо.

Роль токена MKR в поддержании работы системы

Токен MKR играет ключевую роль в поддержании стабильности и управления MakerDAO. Он выполняет три основные функции:

• Токен управления (Governance). Владельцы MKR могут участвовать в голосованиях по ключевым вопросам, связанным с платформой.
• Через голосование за процентные ставки и коэффициент залога обеспечивается актуальность текущих ставок и параметров, играющих ключевую роль в стабилизации курса DAI.
• Резервный актив. В случае дефицита залога в системе (убытков платформы), который может возникнуть через резкий обвал цен на залоговые активы, система автоматически создает новые токены MKR и продает их, чтобы покрыть убытки.

Как обменять криптовалюту на DAI

Для генерации новых DAI, пользователь отправляет цифровые активы, которые служат обеспечением стейблкоинов через смарт-контракт, называющийся CDP (залоговые долговые позиции).

Нужно иметь в виду, что обеспечение DAI обязательно производится в избыточном количестве, то есть текущая цена залоговых активов в долларах выше, чем получаемое количество DAI.

К примеру, чтобы взять в кредит DAI на $1, вы должны заложить $1,5 в эфире или в чем-нибудь другом, то есть в полтора раза больше (позиция обеспечивается как минимум на 150%).

Это делается для того, чтобы защитить курс DAI от колебаний, а ваш залог – от ликвидации. Есть три варианта того, что будет происходить с залогом, который вы отдали за DAI:

1. Если залоговые монеты будут расти, то и залог заемщика увеличивается в долларовом эквиваленте.
2. Часть монет будет падать, а часть монет будет расти. Тогда потеря на одних монетах будет компенсироваться заработком на других, и залог будет сбалансирован.
3. Весь рынок падает. Тогда возможна ликвидации залога.

Первые два варианта не опасны и не выгодны для пользователя. Вернув свой DAI, вы все равно получите обратно сумму залога в оригинальном эквиваленте, то есть в нашем случае это будет $1,5 в эфире за $1 в DAI. Неважно, вырос эфир или просел.

Важно! Чтобы вернуть обратно залог, который вы отдали за стейблкоины, вам придется оплатить комиссию - Stability fee. Она измеряется в токенах MKR, и вам придется его купить.

Комиссия, которую вы оплачиваете, затем сжигается, что очень выгодно для холдеров MKR, ведь таким образом эмиссия токена уменьшается, соответственно, создается дефляция, и актив начинает расти.

Если же произойдет ликвидация, то пользователь потеряет свой залоговый актив. Те эфиры, которые он оставил вместо DAI, будут ликвидированы, а DAI останутся у него и он сможет делать с ними все, что угодно: продавать на бирже, покупать на них криптовалюты и т. п. Единственное, что он не сможет сделать, получить за них обратно свой залог.

Как заложить свою криптовалюту

Чтобы сделать залог в какой-либо из монет в сети ERC-20, вам нужно перейти на сайт и законнектить (подключить) свой кошелек, на котором хранится ваша криптовалюта. Далее вы находите свою монету в выпадающем списке и выбираете количество монет обеспечения и количество кредитных DAI.

На скриншоте видно, что за 1 ETH стоимостью 2627$ можно взять не более чем 1811 DAI. Допустим, вам нужно на все 1811 долларов, а всего лишь к примеру 1072 DAI. В таком случае цена ликвидации залога будет составлять 1554$ за один Ethereum. Также придется купить MKR на 2.3% для уплаты комиссии. И потом просто нажимаем на Create чуть ниже и залоговая позиция создается.

Механизмы удержания курса DAI

Цена стейблкоина регулируется самоуправляемыми смарт-контрактами и всегда составляет примерно $1 за 1 DAI. Достигается это следующими образом.

• Корзина для обеспечения DAI состоит из нескольких монет. Когда их курсы движутся разнонаправленно, то потери одних коинов возмещаются ростом других.
• Если цена сильно отклоняется от $1, запускается генерация или сжигание токенов MKR, стабилизируя курс.
• В случае сильных обвалов рынка, в DAI предусмотрены процедуры ликвидации умных контрактов. Избыточный залог, про который мы писали выше, позволяет избежать ликвидации.

Как происходит ликвидация смарт-контрактов в DAI

Одним из способов стабилизации курса DAI является закрытие отдельных контрактов, когда падает курс используемых в них залоговых монет. Например, если вы обеспечили свой залог в DAI эфиром, и эфир сильно упал, то ваш залог ликвидируется, тем самым “покупая” стейблкоину более высокий курс.

Важно понимать, что цена, при которой произойдет ликвидация, зависит от того, насколько вы обеспечили свою позицию. К примеру, если вы взяли DAI на $20 под залог эфира на $100, то залог будет ликвидирован, только если ETH просядет в 5 раз.

Если цена монеты обеспечения приблизилась к курсу ликвидации залога, вы можете отодвинуть цену ликвидации ниже. Просто возьмите еще один кредит и подождите, пока криптовалюта снова начнет расти. К примеру, вы отдали в залог 1 ETH стоимостью $3000, и взяли только $1500, то залог в 2 раза больше чем заём. Это значит, что если цена заемного эфира опустится $1500, его продадут на бирже, чтобы выровнять курс DAI. И у вас останется $1500.

Но если цена эфира подошла близко к $1500, и вы решили сделать залог еще в один эфир стоимостью $1500 и взять $750 в DAI, то цена ликвидации станет уже $1075.

Процедура глобального урегулирования

Это – крайняя мера на случай форс-мажоров, которая распространяется на все контракты.

Если происходит негативное событие (обвал рынка, хакерские атаки и т. п.), и все другие механизмы удержания цены не сработали, то вся система начинает постепенно приостанавливать работу: депозиты не будут приниматься, деньги не будут выводиться. Смарт-контракты один за другим отключаются, благодаря чему хакеры не смогут украсть деньги пользователей.

Преимущества и недостатки DAI

Прежде чем вкладываться в DAI и использовать его для хранения денег или использовать в DeFi-платформах необходимо понимать его слабые и сильные стороны. DAI является самым популярным децентрализрованным стейблом и имеет высокую репутацию в сегменте DeFi-рынков, а MKR - неотъемлемая часть экосистемы MakerDAO (Sky).

Преимущества

• Стабильность. Несмотря на волатильность криптовалют, механизмы ликвидации и стабилизации (Maker Vaults) помогают поддерживать цену DAI близкой к $1, особенно в 2024 году.
• Децентрализация. В отличие от централизованных стейблкоинов (USDT, USDC), DAI не контролируется компанией, а управляется децентрализованной автономной организацией (DAO).
• Прозрачность. Имеет полностью прозрачный механизм эмитирования новых токенов DAI и поддержания курса. Вся информация о резервах DAI доступна в блокчейне Ethereum.
• Широкое использование. DAI широко применяется в множестве DeFi-протоколах: стейкинг, фарминг, кредитование и т. д.

Недостатки

• Риски ликвидации. Если цена залога резко падает, активы могут быть ликвидированы, что приводит к потерям для держателей залога, особенно, учитывая высокий коэффициент залога.
• Чрезмерный залог. Для выпуска DAI нужно заложить активы в размере минимум 150% (или больше) от стоимости выпущенных токенов.
• Высокие комиссии. Ставка Stability Fees обычно довольно высокая, а при использовании блокчейна Эфириума можно потратить значительные деньги только на комиссии.
• Сложность. Децентрализованные DeFi-платформы со сложным функционалом могут отпугнуть новичков, которым намного проще использовать централизованные аналоги стейблкоинов.
• Привязанность к активам залога. Цена на стейблкоин DAI обеспечивается через залог других токенов, но сами токены, используемые для обеспечения, могут быть подвержены разным рискам и иметь централизованную структуру.

Майнинг DAI

Майнинг этого стейблкоина невозможен. Разблокировка монет происходит только после внесения вклада в криптовалюте. Вы можете намайнить, к примеру, Ethereum, завести его на биржу и продать за данный стейблкоин.

Также вы можете пассивно получать примерно 2,7%-4% годовых, предоставляя ликвидность для пулов с DAI. Процент зависит от пары.

Комиссии

Комиссии у DAI небольшие, если вывод осуществляется в сети Бинанса (Binance Chain или Binance Smart Chain) – примерно ~$1. В сети ETH комиссия может составить до $15, хотя для больших балансов – от $10 000 и выше такая сумма может выглядеть незначительной.

Но если говорить про комиссию Stability Fees за закрытие залоговых позиций, то размер комиссии 2-3% уже может показаться значительным.

Кошельки для хранения DAI

Если вы решили переждать какое-то время вне рынка и подержать ваш депозит в безопасности, прикупив DAI, и не знаете, где именно его хранить, то самыми удобными решениями будет кошелек MetaMask, либо же аппаратные кошельки Ledger, Trezor и другие. Также подойдут программные кошельки Exodus или Ethereum Wallet.

Общие сведения о MKR

Токен служит для оплаты комиссии при возврате займа и работает в качестве ресурса капитализации сети Maker.

Обладатели MKR могут голосовать по вопросам, касающимся развития MakerDAO, Maker Protocol и DAI. Весомость голоса зависит от количества токенов MKR, которыми владеет пользователь. То есть, чем больше монет у вас есть, тем больше шансов, что ваш голос услышат.

1. Цена MKR - $1 089 (31.01.25).
2. Рыночная капитализация - $966 292 472.
3. Позиция в рейтинге на coinmarketcap по рыночной капитализации на февраль 2025 - 95.
4. Максимальное предложение - 1 005 577.
5. В обращении - 887 166.
6. Тип токена - ERC-20 (Ethereum).

Участие в управлении системой с помощью MKR

Владельцы токена MKR являющегося governance-токеном получают возможность управлять платформой MakerDAO (Sky), участвуя в голосованиях. Пользователи могут голосовать по таким вопросам:

• изменение процентных ставок DSR и Stability Fees напрямую, влияющих на стабильность цены;
• минимальный коэффициент залога для позиции;
• удаление/добавление новых монет для залогового вложения;
• изменения системы безопасности и протокола в целом.

Чем больше MKR у пользователя, тем больший вес имеет его голос.

Использование MKR для оплаты комиссии

Когда вы хотите закрыть залоговую позицию, то есть вернуть залог, за который вы получили стейблкоины DAI, вам нужно будет уплатить комиссию Stability Fees, которая выплачивается в токене MKR.

Ставка комиссии изменяется голосованием держателей MKR, но обычно находиться в пределах 1-3%. С данной комиссии средства также идут для выплат пользователям вложивших в DAI Savings Rate (DSR).

Варианты использования DAI

Можно найти широкое применение использование стейблкоина DAI:

• Сохранение ценности. Токен DAI алгоритмически привязан 1:1 к доллару, то мы можем просто сохранять свои деньги в этом токене на кошельке или бриже. Децентрализация проекта гарантирует, что ваши средства никто не сможет заблокировать.
• Торговля на централизованных биржах. Многие биржи, например, Binance, имеют торговые пары с токеном DAI, соответственно, мы можем использовать его для торговли на этих рынках.
• Децентрализованные финансы (DeFi). Самый популярный способ использования. Платформы, такие как Compound, Aave и MakerDAO, позволяют пользователям зарабатывать проценты, предоставляя DAI в виде займов, стейкинге и пулах ликвидности.
• Торговля на DEX. В отличие от CEX (централизованных бирж), децентрализованные биржи часто использует DAI для торговли, например, на Uniswap и Sushiswap, где пары с DAI составляют большую часть объема.
• Переводы, включая международные. Можно использовать для перевода денег другим людям, так как цена токена стабильна, а комиссии за перевод  - низкие.
• Инвестиции и торговля в MKR. Можно инвестировать в токен MKR, который не является стабильной монетой, но являются важной частью экосистемы DAI и потенциально может вырасти в цене.

Инвестиционный и торговый потенциал DAI и MKR

Фундаментальная ценность платформы Sky (MakerDAO) в децентрализованной стабильной валюте DAI равной по курсу доллару. В свое время это был прорывной проект и до сих пор самый популярный в своей сфере.

Поэтому потенциал платформы имеется большой, токен MKR, хотя и является в определенном смысле отображением стоимости проекта, но его курс напрямую все-таки не связан с успехом MakerDAO. Особенно в свете последних новостей, что теперь сама платформа имеет полные аналоги предыдущих токенов - NST, который также известен как USDS и NGT.

Несмотря на то, что DAI - это стабильная монета не имеющая инвестиционного потенциала, но возможность заработать на торговле существует.

Например, торговля на централизованных биржах - на многих биржах есть пары с DAI, мы рассмотрим только пары стейблкоин, то есть, когда торгуются две стабильные монеты, например, USDT/DAI. Хотя волатильность на первый взгляд может показаться несущественной, но иногда бывают и более значительные колебания цен в таких парах, а стабильность таких монет - основа стратегии и защита от рисков.

Мы покупаем или продаем при самой высокой разнице, которая перекрывают расходы комиссии, а потом продаем, когда цена стабилизируется, таким образом получая незначительных доход. Такая стратегия почти не имеет рисков просадки (т. к. цена стремится к стабильности), но при большом объеме и времени торговли это может принести ощутимый доход.

Будущее DAI и MKR

Учитывая последнее крупнейшее обновление платформы, в котором были добавлены новые токены, которые по функционалу фактически аналогичны DAI и MKR, платформа Sky (MakerDAO) сосредоточена на продвижении и развитии новых токенов, хотя они еще слабо представлены, особенно на централизованных биржах.

Поэтому, хотя сейчас DAI и MKR имеют широкое распространение как в DeFi, так и на централизованных биржах, можно предположить, что в будущем они будут преимущественно вытеснены новыми аналогами.

Соответственно, если цена DAI будет и дальше оставаться стабильной, то токен MKR фактически теряет любое будущее, так как применяться для управления платформой будет преимущественно новый токен, а маркетинговые усилия сообщества будут направлены также на продвижение новых токенов.

Поэтому, исходя из фундаментального анализа есть все основания полагать, что нисходящий тренд на токене MKR продолжиться и в 2025 году, и скорее всего, никогда уже не будет глобально расти ввиду непонятного будущего в рамках обновленной платформы Sky.

Если исходить из технического анализа, то мы можем увидеть, что свой пик цена MKR достигла только в 2021 году, когда был пик популярности DeFi, и с этого момента она находится в глобальном нисходящем тренде уже 4 года.

Несмотря на локальный восходящий тренд в 2023, весь 2024 цена опять находилась в нисходящем тренде. Поэтому, учитывая также фундаментал, вряд ли тренд изменится, и можно ожидать, что цена в этом году протестирует глобальную поддержку в районе $500-600.

Как видно из технического и фундаментального анализа, факторов, говорящих в пользу роста, практически нет, поэтому будьте очень осторожны с инвестициями в MKR, но помните, что это лишь мое мнение и будущее может сильно отличаться от моего прогноза.

FAQ о стейблкоине DAI и токене MKR

Как обеспечивается стабильность курса DAI

Стабильность курса DAI обеспечивается с помощью механизмов Maker Vault, CDP и DSR. Пользователи вкладывают другую криптовалюту в залог, а взамен получают стейблкоин DAI по цене залога на текущий момент. Но получают токены не на всю сумму, а лишь часть, так как минимальный коэффициент залога составляет 150%, т. е. получают максимум половину от залога, но можно взять и с залогом выше, например, 1:5.

Что за монета DAI?

Это децентрализованный алгоритмический стейблкоин на блокчейне Эфириума, цена которого практически всегда равна 1 доллару.

Сколько существует монет MKR?

Количество циркулирующих токенов MKR изменяется динамически, но максимальное количество выпущенных монет ограничено 1 005 577 монет.

Что такое CDP (Collateralized Debt Position), и как они работают

Это распространенная технология, используемая на DeFi-платформах для обеспечения возможности занять средства алгоритмически (создавать залоги). В DAI это лежит в основе умного контракта Maker Vault, обеспечивающего основную функциональность платформы.

Что такое хранилища Maker Vault

Это смарт-контракт, использующий технологию CDP. Он используется для депонирования криптовалюты в качестве залога (Collateral) для выпуска стейблкоина DAI.

Итог и выводы

• DAI – один из самых стабильных стейблкоинов в мире.
• В отличие от других стейблкоинов, DAI – децентрализован, пригоден для сбережения криптовалют от волатильности, у него небольшие комиссии и имеется тесно связанный токен MKR.
• Вместе с тем, DAI работает в сети Эфира. Он не такой популярный, как другие стейблкоины, тем не менее он входит в топ криптовалют.
• Чтобы вернуть залог, необходимо оплачивать комиссию для возвращения займа не самым легким путем. Это также можно отнести к минусам.
• Обновление платформы MakerDAO в Sky привело к появлению аналогов токенов DAI (USDS) и MKR (NGT), но DAI продолжает оставаться лидером децентрализованных стейблкоинов.