Обзор биржи криптовалют DYDX

dYdX — это децентрализованная биржа (DEX), специализирующаяся на торговле бессрочными своп-контрактами с возможностью использования плеча. Платформа была основана в 2017 году Антонио Джулиано, бывшим инженером Coinbase, и изначально работала на базе Ethereum. Впоследствии dYdX перешла на собственный блокчейн, dYdX Chain, построенный на Cosmos SDK.

Доступ к торгам на бирже осуществляется:

• через сайт dYdX.trade;
• через мобильные приложения для Android и iOS;
• посредством API;
• или путём прямого взаимодействия со смарт-контрактом биржи из любого кошелька, поддерживающего технологию RPC.

Последнее обстоятельство, а также открытый исходный код dYdX, дают возможность создавать альтернативные интерфейсы для биржи и приводят к тому, что при торгах на бирже отсутствует единая точка отказа. Даже если трейдера заблокируют в одном интерфейсе, он может воспользоваться обходными путями и продолжить торговать.

Это делает биржу очень привлекательной для трейдеров, желающих иметь больший уровень контроля над торговым процессом, чем тот, который могут предложить централизованные платформы.

Обзор (review) биржи dYdX

В этом обзоре:

1. Подробный разбор. Что за биржа dYdX?
2. Что за криптовалюта DYDX?
3. Какие отзывы о dYdX оставляют посетители сайта brokers.best?
4. Регистрация, верификация.
5. Как зарабатывать?
6. FAQ.

Что такое dYdX?

dYdX широко известна как биржа деривативов:

1. децентрализованная;
2. некастодиальная;
3. не собирающая персональные данные.

Разберём подробнее каждое из этих свойств.

Особенности биржи dYdX

dYdX покажется непривычной тем трейдерам, которые привыкли иметь дело с криптовалютными биржами:

• здесь нельзя купить криптовалюту и вывести её;
• нельзя продать криптовалюту и вывести фиатные деньги;
• нельзя внести одну криптовалюту, обменять её и вывести другую.

На dYdX доступна только торговля бессрочными свопами (их ещё называют “бессрочными фьючерсами”).

Но даже если у вас есть опыт торговли фьючерсами на криптобиржах, dYdX может показаться вам необычной по 2 причинам:

1. На dYdX торгуются контракты, которые называются BTC-USD, ETH-USD, SOL-USD и т.д. На большинстве бирж такие наименования даются инверсным контрактам – контрактам с расчётами в базовой криптовалюте. А здесь расчёты ведутся в стейблкоине USDC.
2. На dYdX нельзя внести никакую криптовалюту, кроме USDC. И вывести тоже можно только USDC. Более того, для торговли используется стейблкоин USDC только в одном блокчейне – собственном блокчейне биржи dYdX Chain.

dYdX Chain – подлинно публичный блокчейн. Некоторые другие “биржевые” блокчейны (например, BNB Chain и Hyperliquid) находятся под полным контролем узкого круга валидаторов, которых выбирают владельцы биржи. А на dYdX Chain валидатором может стать каждый. Это означает, что здесь невозможен сговор валидаторов. Если вы отправили транзакцию, и часть валидаторов откажутся включать её в блок, рано или поздно очередь дойдёт до независимого честного валидатора, который впишет вашу транзакцию в блокчейн. Это и есть децентрализация. Таким образом, любые ваши активы в блокчейне dYdX Chain действительно находятся под вашим контролем.

Вот только USDC в блокчейне dYdX Chain – это не совсем настоящий USD Coin. Компания Circle – эмитент USD Coin – не выпускает свои токены в данном блокчейне. Поэтому USDC, используемый на бирже dYdX, – это обёрнутый токен. Причём предложений по обмену USDC в сети dYdX Chain я не нашёл ни в одном криптообменнике. Так что наличие USDC из этого блокчейна в вашем личном некастодиальном кошельке, используемом для торговли на dYdX, мало что даёт вам по сути.

Технически вы можете перевести USDC из блокчейна dYdX Chain в блокчейн Noble. Он, как и dYdX Chain, основан на технологиях Cosmos, поэтому перевод можно осуществить через стандартную для экосистемы Cosmos транзакцию IBC (Inter-Blockchain Communication). В этом мог бы быть смысл, поскольку, в отличие от dYdX Chain, в блокчейне Noble токены USDC выпускаются и погашаются непосредственно эмитентом.

Однако, несмотря на то, что в сети Noble эмитент предоставляет услугу погашения USDC (то есть их сжигания и выдачи долларов), данная услуга доступна только институциональным клиентам. Простым физическим лицам конвертировать во что-то токены USDC на Noble так же проблематично, как и токены USDC в блокчейне dYdX Chain. По крайней мере, обменники принимающие USDC в сети Noble, я тоже не смог найти.

Поэтому обычному пользователю для вывода USDC не обойтись без интерфейса биржи dYdX. Там можно легко организовать перевод токенов USDC из блокчейна dYdX Chain в тот блокчейн, из которого они изначально были внесены.

Механизм вывода USDC с биржи dYdX при этом таков:

• USDC переводятся из dYdX Chain в Noble при помощи транзакции IBC;
• затем они переносятся из Noble в нужный вам блокчейн (например, Solana) через межсетевой мост.

Обратите внимание! Если вы торгуете на обычной централизованной бирже, то единственная, кому вам приходится доверять при выводе денег, — это сама биржа. Приходится полагаться на то, что биржа не заблокирует ваши активы, и вы сможете продать криптовалюту на p2p-маркете, чтобы получить реальные деньги. При этом честность p2p-сделки тоже гарантируется биржей.

А если вы торгуете на dYdX, то при выводе денег приходится доверять:

• валидаторам Noble: в том, что они подтвердят транзакцию вывода ваших токенов через мост (в отличие от dYdX Chain, в блокчейне Noble валидатором не может стать любой желающий, а значит, теоретически возможен сговор валидаторов и цензурирование транзакций);
• оператору моста: в том, что он переведёт USDC из Noble в тот блокчейн, которым вы пользуетесь;
• и, наконец, обменнику (или другому контрагенту при выводе в фиат): в том, что он, получив от вас USDC в вашем блокчейне, передаст вам деньги.

Таким образом, если вы присматриваетесь к dYdX, потому что эта биржа является некастодиальной, я должен вас разочаровать. Сама биржа, конечно, ваши активы не хранит и украсть не может. Но по пути на биржу и с биржи ваши активы должны пройти через несколько доверенных лиц. По-моему, смысл некастодиальности при этом полностью теряется.

Стоит ли пользоваться биржей dYdX

Если же в первую очередь вам нужно от биржи отсутствие злоупотреблений KYC и AML, то dYdX – правильный выбор. Здесь нет не только злоупотреблений, но и самих процедур KYC и AML. Их некому проводить, ведь dYdX – это не финансовая организация, а просто смарт-контракт. Развитием смарт-контракта и всего, что с ним связано, занимается DAO dYdX, которая также не является юридическим лицом и может не бояться регуляторов.

На других площадках без KYC есть риск того, что вы получите “грязную” криптовалюту. Ведь отсутствие обязательной верификации привлекает не только честных трейдеров, но и воров, мошенников, взяточников, которые хотят “отмыть” криптовалюту, полученную преступным путём. (Отмыть – значит обменять её на “чистую” у других трейдеров, торгующих на площадке.)

А при выводе USDC с dYdX каждый раз происходит сжигание токенов в блокчейне dYdX Chain и выпуск новых токенов в блокчейне Noble. Свежевыпущенные USDC не могут быть нигде помечены как “грязные”, поэтому проблем с ними у вас не возникнет.

Аналогичная история – и с дальнейшим переводом USDC из блокчейна Noble в другие блокчейны. Большинство мостов, используемых dYdX, применяют технологию CCTP (Cross-Chain Transfer Protocol), разработанную Circle и подразумевающую сжигание токенов в одном блокчейне и выпуск в другом блокчейне новых токенов, без истории.

Таким образом, вы можете быть уверены в том, что с токенами USDC, выведенными с dYdX, не будет проблем ни в одном AML-сервисе.

Криптовалюта DYDX

На балансе кошелька dYdX вы можете увидеть, помимо токенов USDC, ещё и токены DYDX. Зачем они нужны?

На торгах – ни для чего. Все расчёты проводятся в USDC, в том числе и оплата газа, необходимого для отправки (и отмены) любого ордера.

Токен DYDX нужен для голосования в DAO dYdX и для валидации блоков в блокчейне dYdX Chain (стейкинга). Вознаграждение за валидацию также выплачивается в токенах dYdX, несмотря на то, что пользователи платят за газ токенами USDC. Все USDC идут в доход DAO и используются для развития экосистемы.

Почему валидаторы на это соглашаются? Ведь это выглядит как обман: пользователи отдают реальную ценность, а валидаторы получают нечто эфемерное!

Дело в том, что у биржи dYdX очень лояльное комьюнити. Многие готовы покупать токены DYDX специально ради участия в управлении. Кроме того, DAO сама регулярно выкупает токены DYDX с рынка – специально для поддержки курса. На это выделяется 25% её средств.

Благодаря наличию спроса можно утверждать, что токен DYDX обладает реальной ценностью. График внизу показывает текущую стоимость курса DYDX в реальном времени.

Является ли DYDX хорошей инвестицией?

По доходности – вряд ли. На долгосроке курс DYDX к доллару имеет тенденцию к снижению – осенью токен DYDX был “на хайпе”, когда он прошел листинг на крупных биржах и превысил $27, но затем быстро потерял практически всю свою стоимость и торговался по нескольку долларов за штуку, а в 2025 – закрепился под уровнем $1.

И тому есть фундаментальная причина:

• DAO dYdX, получив 1 USDC комиссии (плата за газ на блокчейне), выдаёт валидаторам токены DYDX на общую сумму 1 доллар;
• но лишь 25 центов из полученного USDC идут на обратный выкуп токенов dYdX (75 центов могут быть направлены на развитие протокола, гранты, поддержку ликвидности и другие инициативы, утверждённые через голосование DAO).

Таким образом, росту предложения DYDX на 1 доллар всегда сопутствует рост спроса на 25 центов. Разумеется, это негативно сказывается на курсе.

Но покупка DYDX может стать вашей инвестицией в развитие более честной и прозрачной торговой платформы. Такая инвестиция обязательно принесёт свои плоды – пусть и не в виде прямой прибыли.

Регистрация на DYDX. Как открыть счет.

Регистрироваться на бирже dYdX не обязательно. К ней можно просто подключиться с помощью криптовалютного кошелька. На сайте dYdX есть кнопки для подключения популярных кошельков, работающих как браузерные расширения. Кроме того, можно использовать любой кошелёк, который поддерживает технологию WalletConnect.

Для подключения подойдут все популярные web3-кошельки: и MetaMask, и Trust Wallet, и Bitget Wallet, и многие другие. Единственное исключение – Phantom. Он тоже подключается, но через него можно отправить на биржу токены USDC только из одной сети - Solana. В других кошельках доступны разные сети: Ethereum, Arbitrum, Avalanche, Base, OP Mainnet, Osmosis.

Подключив кошелёк, нужно будет подписать два сообщения (это бесплатно), в результате чего для вас будет создан адрес в блокчейне dYdX Chain. Этот адрес будет использоваться для торговли: на нём будет блокироваться обеспечение для открытых позиций, на него будет поступать и прибыль от каждой успешной сделки. Сид-фразу для доступа к этому адресу из других кошельков экосистемы Cosmos можно получить, выбрав соответствующий пункт в меню учётной записи.

Если же хотите зарегистрировать аккаунт – для этого нужна лишь электронная почта. При регистрации кошелёк к сайту не подключается, но создаётся адрес в блокчейне и сид-фраза для него.

Ещё раз подчеркну, что верификация аккаунта на dYdX не предусмотрена. Все могут торговать, не раскрывая личных данных.

Как зарабатывать

dYdX предоставляет возможности для трёх видов заработка:

• трейдинг,
• вознаграждение в токенах DYDX,
• реферральная программа.

Условия для трейдинга вполне привлекательные. Ликвидность по популярным инструментам – высокая. Ордера поступают на биржу быстро, даже несмотря на то, что обрабатываются как транзакции в блокчейне. Торговые комиссии конкурентоспособные: на начальном уровне мейкер платит 0,01%, а тейкер – 0,05%. А для трейдеров с большими объёмами есть скидки.

Однако на dYdX очень высокие комиссии за ликвидацию позиции: я не смог найти информацию о них на сайте биржи, но на собственном примере я знаю, что они превышают 1,1% суммы сделки.

За каждый исполненный ордер (кроме ликвидации) трейдер получает вознаграждение в токенах DYDX. Например, если комиссия за ордер составляет 0,09 USDC, то можно ожидать вознаграждения в размере 0,075 DYDX. Немедленный обмен на USDC может вернуть половину комиссии.

Однако более выгодной может быть отправка полученных токенов в стейкинг (делегирование валидаторам). Так токены будут приносить постоянный пассивный доход. На конец апреля 2025 года доходность стейкинга в сети dYdX Chain составляет около 10% годовых.

Участие в реферальной программе доступно трейдерам после достижения объёма торгов 10 000 USDC. За привлечённых реферралов вы будете получать 15% комиссий, уплаченных ими в качестве тейкеров. Все выплаты происходят автоматически и мгновенно, при каждой сделке.

FAQ